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资本市场会计信息披露质量分析 ︰ 现状及影响因素
邵俊博 于海中
摘要：本文的主要目的是分析因素的会计信息披露质量的资本市场，并且试图确定可以吸取过去哪些教训对未来的发展产生的重大影响。本文首先综述了与会计信息披露质量相关的文献。其次，一些金融欺诈和企业倒闭说明现状与期望之间的不匹配。建立结构影响因素系统并提出六个影响因素包括外部审计，通过国际财务报告准则，法律监管、 内部治理、 自愿披露与股票价格。最后，结论是通过国际财务报告准则和自愿性信息披露是比其他更重要的影响因素。此外，考虑到通过laquo;萨班斯-奥克斯利法raquo; 肯定会影响会计信息披露质量。
关键词：会计信息披露质量、现状、影响因素、自愿性披露
一、简介
资本市场会计披露质量问题是近年来引起了学术界广泛兴趣的一个研究领域。事实上，Lee, Stokes, Tyler and Walter[1]把主要来源和次要来源很好的结合在一起来表明审计质量和会计信息披露之间的关系。此外，Sami and Zhou [2], Rose and Rose [3], and Gao [4] 也开始注意采用国际财务报告准则后资本市场里会计信息披露质量的影响（实际的和潜在的）因素。值得注意的是Gallery, Cooper and Sweeting[5] 从调查中使用的数据，包括408个样本的最大的澳大利亚公司测试公司会计披露质量和采用澳大利亚国际金融代表的影响支持标准。
资本市场会计信息披露包括财务报表、附录和相关会计信息在资本市场股票上市公司发行。会计要素的权重披露质量主要是会计信息使用者对决策的透明性、真实性、公平性和有效性。本文的主要研究内容如下：第二部分总结了目前资本市场会计信息披露质量的现状。第三部分分析资本市场会计信息披露质量影响因素并建立了结构影响因素系统，包括外部因素和内部因素。最后一节是从个人角度论述最重要、有效和相对的影响。
- 资本市场会计信息披露质量现状
许多研究表明，企业的规模、成长性和杠杆效应对会计披露质量和数量有显著的影响。特别是，提供广泛的会计披露的公司要更大，有更高的增长潜力，并用更多的债务比股权融资，以资助他们的业务[ 6 ]。它的出现，因此，公司倾向于披露敏感帐户信息会计问题，如风险、会计政策变更和套期保值，为了安抚投资者和债权人，他们的会计政策，遵守会计法规。因此，公司将能够避免政治关注和审查，或使有关公司对公司未来的前景持怀疑态度[ 7 ]。广泛的会计披露，也可以减少任何有关的不确定性公司的会计实务和决策，因此，企业的扩张和加强他们的增长潜力。也就是说，由于一个公司的风险，会计披露的规定往往会降低整体水平，因此，可以使该公司更容易在股票和债券市场筹集资金。
随着国际财务报告准则的采用，公众越来越关注会计信息的透明度和公平性的采用。与之相反，我公司会计信息披露质量现状据现有文献研究不乐观。安然、世通、麦道夫和类似公司的破产一直是一个重磅炸弹震惊了投资者和公众。这些案件都涉及财务舞弊，换句话说，他们的会计信息质量是不可靠的。此外，根据企业间会计信息披露质量的实证研究，似乎不这可能是一个不匹配的现状和要求或期望的会计披露质量。从自己的角度看股票上市公司专注于实用性和效率，不透明度和真理。然而，投资者和公众更愿意获得尽可能多的真实和透明的信息。大概是公司披露会计信息，但这些信息要么是不真实的，要么只是部分的真实。所以去研究会计信息披露质量的影响因素是有趣的。
- 资本市场会计信息披露质量影响因素的结构分析
从现有的对会计信息披露的研究文献资料中，可以确认两种影响因素。Gallery, Cooper and Sweeting用样本测试公司信息披露质量和采用国际财务报告准则和审计的影响。Gallizo and Salvador[8] 表明了投资者预期股票价格与会计信息披露质量的关系性。Iatridis分析了自愿性信息披露对会计信息披露质量的影响。综合，从股票上市公司的角度来看，作为资本市场的主要参与者，这些研究产生了外部和内部影响因素的调查结果。
- 外部影响因素
- 外部审计的影响
资本市场里上市公司年度报告和相关的会计信息质量不仅被审计师审计还会受到审计师的影响。跟随着Galler, Cooper和Sweeting的先锋性工作，在检验审计师对公司披露行为和绩效的影响时，区分品牌审计事务所（大对小的审计事务所）已成为普遍的做法。品牌审计事务所通常被发现与更好的披露呈正相关。然而，在安然的失败和死亡的安德迅亚瑟，更近的研究已经观察到显着的差异，个别审计事务所的审计时，检查核数师有效尼斯。预计公司依赖其审计的指导，确保符合会计准则委员会（ASB），并且较大的会计师事务所对客户所提供的信息披露的本质本将有更大的影响，相对于较小的配对物。
特别是，Galler, Cooper和Sweeting用样本来测试被四大会计师事务所审计的会计信息披露质量。安永的披露范围仅限于最低的和解要求，并延伸到只有三页。其他公司之间的差别不是很大，虽然德勤的覆盖率明显低于毕马威的和普华永道总页面覆盖。调查结果显示，接受审计的安永公司将提供最低的披露质量，和那些由毕马威和普华永道审计将提供最高质量的信息披露。这些发现确定了重要的作用，审计公司在公司会计披露。经理似乎已经推迟到他们的外部审计师的指导，如何满足规定的披露要求，而不是行使的自由裁量权，经常观察到其他披露研究。其结果是，不同的主要审计公司的指导，反映在公司会计披露质量的差异，并在减少公司披露可比性。这些发现强调了困难者和会计职业在遵守基于广泛定义的原则和模糊的指导的披露准则上很有经验。
此外，新的审计标准是另一个相对的外部影响因素。Sami and Zhou运用不同的模型和实证检验分析信息精度、盈余质量和企业特定信息质量的影响。他们的研究主要集中在标准的监管机构，研究人员，管理人员和投资者在一般和那些在中国新兴市场的重大影响。通过一些测试，他们发现的证据的优势的通知效应的共识效应并证明了新的审计准则的问题在2006年提高了会计信息披露。此外，他们的敏感度测试表明，在新的审计准则实施之后，没有这种增加的交易量和价格波动性。基于从市场视角和会计视角，提高会计信息披露质量和信息环境。
- 国际财务报告准则的采用
国际财务报告准则（IFRS）包括标准、解释和由国际会计准则理事会（IASB）采用框架。许多标准形成部分国际财务报告准则由国际会计准则（IAS）的旧名称。发行1973和2001之间由国际会计准则委员会（IASC）是国际会计准则。12001四月，新的国际会计准则委员会接管了从IASC制定国际会计准则的责任。IASB已经持续发展的标准称新准则。他们采用在一些国家，包括澳大利亚、加拿大、欧盟、俄罗斯、土耳其、香港、新加坡、美国、印度和日本地区。
澳大利亚会计准则委员会（AASB）发布了澳大利亚版本的国际财务报告准则（a-ifrs），编号为1-8和国际财务报告准则AASB准则作为AASB 101 - 141。澳大利亚版本常设解释委员会（SIC）和国际财务报告解释委员会（IFRIC）的解释也已经发出，随着一批国内标准和解释的关系。这些声明取代先前的澳大利亚一般公认会计原则的影响从年度报告期间或之后开始在2005一月1。要求有关更多的综合报表，包括收入会计披露关注国际财务报告准则，股权变动，财务状况和现金流，同时进行必要的披露方式记笔记。
Gallery, Cooper,和Sweeting从调查中使用的数据，包括408个样本的最大的澳大利亚公司，以测试公司的披露质量和采用国际财务报告准则的影响。在这一个本文设计研究模型的样品测试和识别的重要作用，审计事务所在公司澳大利亚国际财务报告准则（AIFRS）披露了。使用信息披露质量指标，他们发现信息披露质量里一个横断面的变化的相当的证据，根据AIFRS财务影响，规模和行业盈利能力因素的不同而不同。
公司财务理论认为，管理者的乐观主义者披露政策以实现企业价值的最大化。在一个自由裁量披露环境中，这一选择涉及到交易的好处减少信息不对称，提高披露质量，对不确定的信息披露和专有的信息披露产生的潜在成本增加的结果电影[ 9 ]。但一些测试结果发现，在样本中的大多数公司披露质量不高。平均增量AIFRS影响收入和股权是货币长期小作为资产的比例。信息披露质量的变化可以由特定公司和行业因素解释。该AIFRS财务影响，盈利能力和行业因素与信息披露质量的相关因素。
更高的披露要求与财务报告质量采用国际财务报告准则，给出了一个积极的信号，投资者由于信息不对称和代理成本趋于减弱。因此，看来公司采用国际财务报告准则往往显示为在盈余管理与会计信息披露质量上有较高的潜力。采用国际财务报告准则与国际财务报告准则的政权的过渡费用对公司的遵守和监管当局的执法。
国际财务报告准则的实施将使公司的财务报表的可比性，因此会降低信息成本和交易费用。这将导致一个积极的股票市场反应。
- 法律法规
根据Healy和Palepu，对信息披露制度的实证研究几乎是不存在的，所以最近的有关法律法规是稀疏。
披露指的是信息披露，无论是自愿的还是符合法律规定或规则的。因此，法律规制是会计核算的重要影响因素之一封口质量。除了国际财务报告准则，有许多规则和标准来规范会计信息披露。
- 美国通用会计准则(GAAP)
美国公认会计准则是一个权威的标准（由政策委员会制定）的组合，并简单地记录和报告会计信息的普遍接受的方式。美国公认会计准则强加给公司投资者有一个最低程度的一致性，他们在财务报表时，分析公司的投资用途。公认会计准则包括收入确认，资产负债表项目分类和突出的份额测量。公司将按照美国通用会计准则的规则，当报告他们的财务数据，通过财务报表。如果财务报表不准备使用美国通用会计准则原则，是非常谨慎的。就是说，记住，美国通用会计准则只不过是一套标准。
- 国际会计准则(IAS)
在过去，国际会计准则委员会（IASC）颁布了国际会计准则(IAS)。自2001年以来，一套新的标准，被称为国际财务报告准则（IFRS）已由国际会计准则理事会（IASB）发布。国际会计准则委员会没有金权要求其会计标准。然而，许多国家要求股票上市公司必须按照国际会计准则编制的财务报表。
除了上述法律法规，几乎每个国家都颁布了自己的会计法规。例如，在中国新会计准则以符合国际会计准则委员会已分别在2006年2月、制定必要的从2007年1月的股票上市公司，提出了会计信息披露的一些要求。这些规章制度都是影响因素会计信息披露质量。
- 内部影响因素
- 内部治理
会计政策选择与激励因素影响会计信息披露质量和企业与会计信息使用者之间的沟通。有管理者在为了最大限度地提高他们的利益，如提高他们的声誉和加强股票回报率和他们的薪酬计划，以提高他们的声誉。
财政透明度的一个关键部分发挥在促进有效的公司治理，近年来定性信息和叙事陈述假设在会计信息披露上的重要性日益增加。总体而言，结果表明，在内部控制的弱点披露的信息是翔实的，是用来修改他们的平均预期的公司价值。这表明，不管这些弱点的评估的严重程度，投资者似乎是关注的存在的任何弱点，可能会影响财务报表审计的能力进行成功的审核。然而，收益率和披露的模糊性之间的关系是由观察的材料的弱点所驱动。总体而言，这表明信息内部控制弱点披露的内容取决于弱点的严重性[10]。
- 自愿性披露
公司倾向于提供自愿性披露当他们计划发行债券或股票或为了收购另一家公司而给投资者提供清楚的信息并且影响他们的认知。不管怎样，披露是需要的，由于管理者要承担责任，必须满足特定的业务和财务目标。企业往往提供自愿性信息披露使投资者意识到他们的盈利能力和避免他们的行为与绩效的错误评价。显然，差的公司业绩导致高的首席执行官流转。自愿性信息披露的大小是一个重要的问题，因为在好的时期广泛的披露将提高公司的声誉，但在不好的时期会质疑他们的能力和决策。此外，公司可能提供自愿性披露和预测来向投资者展示他们意识到了公司所处的经济环境并能快速做出反应。
会计信息披露减少了企业财务指标的不确定性，即满足这些目标的手段，即选择的会计方法和政策，以及企业的潜力财富与成长。在某些情况下，例如股票估值，有形固定资产的折旧等，会计规范赋予企业在会计交易中的一些替代会计方法的选择权。它的出现，因此，企业会计信息披露会计政策是特定的使用尤其是在财务报告的灵活性。
另一方面，安然和世通等公司的案例就是一个例子代表公司如何在很大程度上仍然遵守法律和财务绩效方面发现完全的面具自愿性披露的会计准则。虽然一些文献已经涵盖了自愿性披露的程度和自愿性披露对公司绩效的影响措施，在本文中我只是从伦理角度关注自愿性信息披露的管理[ 12 ]。
在他们的努力下以满足投资者的需求，公司披露有关其财务状况和性能的几个方面的信息。在某些情况下，它可能是公司披露非物质，非—财务和定性信息以迷惑投资者和政府部门，尤其是当他们的财务状况是不利的。所以在一些情况下，自愿披露可能是会计信息披露质量的负面影响因素。
- 股票价格
具有较高的股票价格预期的公司可能采取更开放的披露政策，以满足投资者的信息需求的增加。管理者的所有权，使管理者成为是他们行为的经济后果，减少代理成本，因此减少了对昂贵的会计披露的需要。
公司倾向于披露会计信息，以保证其会计政策与会计监管相一致，符合会计信息他们
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