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会计选择实证研究
Thomas D Fields，
bull; Thomas Z Lys，
bull; Linda Vincent，
摘要
我们研究了了自20世纪90年代的关于会计选择的决定因素和后果的研究，围绕影响管理者选择的三种市场缺陷：代理成本，信息不对称和影响非缔约方的外部性进行分析。我们得出结论认为，由于研究设计的局限性以及重视模仿，而不是扩展现有知识，上世纪90年代的研究在扩大对会计选择理解方面进展有限。我们讨论未来研究的机会，建议通过解决会计事项的三个不同原因，探讨会计选择的经济影响。
关键词
资本市场; 会计选择; 自愿披露; 会计判断和估计; 收益操纵
1．介绍
会计选择研究是会计核算的根本问题。随着市场的完善和提高，财务披露没有实质性的作用，因此也不再需要会计或会计法规。然而，在我们不完美和不完全市场的世界，会计和会计监管的需求意味着会计披露和会计基本准则是解决市场缺陷的有效途径。
为了分析会计的角色，我们需要一个会计选择的定义。为了达到本次研究的目的，我们选择一个广泛的定义：
会计选择是以特定方式影响会计制度（无论是形式还是实质）为主要目的的决定，不仅包括按照公认会计准则发布的财务报表，还包括纳税申报和监管文件。
这个定义足够广泛，包括LIFO与FIFO的选择，这种选择构建契约，使其有资格享有契约待遇，选择也影响披露水平以及采用新标准时间。我们还包括了主要为影响本定义中会计数字的真实决策。真实决策的案例包括通过降低单位固定成本和减少研发支出来增加收益、增加生产以降低销售成本。管理意图是会计选择的这一定义的关键，特别是对于真实决策；也就是说，影响会计制度的产出是决策背后的动力还是来自其他动机的动力。例如，企业是否减少研发支出，主要是为了改变会计披露，或主要是因为预期未来的研发投入回报率较低。
20世纪60年代以来，关于会计选择的决定因素和影响的问题激发了会计研究。使用我们对会计选择的定义，我们列出了20世纪90年代发表的研究，发现三大会计期刊中的大约10％的论文直接涉及与会计选择有关的问题。即使这种学术上的关注和努力，尽管研究方法，数据来源和计算能力有所改进，我们对这些问题的理解仍然有限。例如，对于会计选择服务的目的，仍然没有一致意见。例如，有的管理人与公司可以进行会计选择的所有者利益一致，以向投资者传达私人信息；其他管理者可以伺机使用自由裁量权，可能夸大收益，以增加他们的赔偿金。
在本文中，我们提供了一个结构和方法，用于分析迄今为止研究成果背景下与会计选择有关的突出问题重点是20世纪90年代，我们回顾和总结了20世纪90年代关于会计选择的研究结果作为我们对这项研究的影响的结论的基础。我们还评估了会计选择的重要知识在多大程度上超过了20世纪70年代和80年代。然后，我们就会计选择研究的重要性和影响阐述自己的结论，预计我们的结论将被用作其他可能相互冲突的观点的基准。最后，我们为会计选择研究的未来途径提出建议。
我们根据市场缺陷将会计选择文献分为三类，使会计重要性在给定的代理成本，信息不对称和影响非缔约方的外部性方面进行研究。我们将这三个类别解释如下。代理费用一般与合同问题有关，如管理赔偿和债务契约。信息不对称通常与（更好的了解）经理和（不太了解情况）投资者之间的关系相关联。最后，其他外部因素通常与第三方合同和非合同关系有关。
这个分类是基于我们的假设，会计是至关重要的至少有三个原因。首先，会计在形成现代公司的代理关系中扮演重要角色，大概是为了减轻代理成本（Jensen和Meckling，1976；Smith和Warner，1979；Watts和Zimmerman，1986）。 第二，会计为管理人员传播私人信息提供了一条途径，具体的会计方法选择可以在沟通过程中发挥关键作用。第三，会计政策影响财务披露的质量和数量，反过来又会对外部因素造成福利和政策影响。
我们认为这种分类法对现有的会计文献提供了有用的见解。这种做法的理由是，我们相信在各个类别中的问题与解决方案之间的相似之处比不同类别有更大的相似之处。这使研究人员可以分离出每个类别。虽然三类之间的划分不是很精确，但这种启发式有助于简化复杂关系的分析，而无需综合理论。
根据我们对以前工作的回顾，我们得出结论，会计研究在推进知识状态超过了20世纪70年代和80年代所知的情况下取得了不小的进展。 因此，我们的结论与十多年前Holthausen和Leftwich（1983）以及Watts和Zimmerman（1990）的结论基本一致。
我们得出结论，上个世纪90年代缺乏进步的一个原因是研究人员通常侧重于改进具体会计选择的知识，或是会计选择被推定为处理狭义问题。与承认任务复杂性一致，几乎没有尝试对会计选择采取综合观点（即多个目标）。第二个原因是会计研究通常无法在内生和外生之间进行适当区分（例如，CEO离职被视为外生的，R＆D资助是相对于CEO任期计算的）。最后，缺乏理论，研究人员显然将他们的询问病态的加以限制，也许较不频繁地使用会计选择，而忽视会计在正常日常情况下的主要作用。显然，所谓的一个全面的理论，它需要调查会计在一个具有市场缺陷的世界中的作用。然而，这样一个全面的理论目前是无法实现的，也不可能实现。
我们认为，未来有研究机会将会促进我们对会计选择的了解。首先，我们建议有关证据表明自谋利益管理人员管理财务披露的企图是否成功;那就是会计选择的经济影响是什么？第二，我们认为应该更加强调驱动会计选择的三种市场缺陷的成本和收益。我们怀疑这些成本和收益随着时间的推移和企业的不同而不同。第三，我们建议研究人员以指导实证研究，并阐述这些实证研究的预期结果为明确的目标，开发更好的理论模型和更精细的计量经济学技术。
本文的安排如下。 下一节讨论会计选择的原因，第3节提供了基于会计选择动机的分类法。第4节讨论了第3节提供的会计选择类别组织的先前研究的结果和影响。第5节概述了阻碍会计选择研究进展。最后，第6节提供未来研究的建议。
2．会计选择的原因
公认会计原则（GAAP）通常要求在编制财务报表时行使判断。例如，该判断涉及可能收取的应收账款金额，设备费用的适当分配方式，或持有的可销售的担保可能有多久。
反过来，当存在信息不对称时，进行这种判断就可以向外界提供信息。当决策者（例如经理）无私和客观时，这是不言而喻的，尽管一致性和可比性的问题不可避免地出现。会计选择也可能是有益的，因为从有效的合同角度来看替代会计方法可能不是的完美替代品（Watts和Zimmerman，1986; Holthausen和Leftwich，1983; Holthausen，1990）。
然而，无约束的会计选择可能会对财务报表用户造成成本，因为准备人员可能有动机来传达自助信息。 例如，经理可以选择会计方法进行自我利益的尝试，以在股票期权到期之前增加股票价格。另一方面，同样的会计选择可能是经理人客观评估，即当前股票价格被低估（相对于他们的私人信息）。在实践中，难以区分这两种情况，但是存在这样一种混合动机，使会计选择的研究变得有趣。
由于这些冲突的动机，缔约方限制了决策者可用的选择（Watts和Zimmerman，1986）。此外，会计监管机构最近对GAAP提供了太多选择表示担忧。证券交易委员会主席指出，加强了SEC对公布重大注销或参与与盈余管理相一致的其他做法的公司的审查（Levitt，1998）。因此，监管机构必须了解允许选择和确定“最佳”裁量权的优点和缺点。研究人员发现有趣的是，为什么例如，GAAP允许不同的选择（例如，LIFO / FIFO，购买/汇集），而不仅仅是在不是二分法（例如收入确认）的领域提供判断。此外，会计裁量理论也必须考虑标准制定者的激励和政治（Watts和Zimmerman，1979）。
虽然不是所有会计选择都涉及盈余管理，盈余管理一词超出会计选择，会计选择对实现目标的影响与盈余管理理念相一致。
我们采用Watts和Zimmerman（1990）提出的盈余管理定义，其中他们将盈余管理描述为发生在管理人员对会计数量有裁量权或有限制的情况下发生的情况。这种裁量权可以是企业价值最大化或机会主义.理性经理不会在没有预期利益的情况下从事盈余管理，这意味着管理者不相信信息市场是完美的。为了使盈余管理成功，必须存在感知到的摩擦，至少有一些会计信息用户必须不能或不愿意完全解开盈余管理的影响。例如，假设使用盈余管理来影响激励补偿，这隐含地假设是薪酬委员会可能不会或不愿意完全消除这种管理对企业利润的影响，这可能是由于成本过高。同样，基于政治成本的动机隐含的假设，会计信息用户（例如工会或政府机构）可能无法完全撤销盈余管理的影响。
相比之下，可以想象一个完全以规则为基础的会计制度，没有判断空间。例如，这样一个制度可以规定，不可收取的津贴总是应收账款的10％，设备在5年内直线折旧，所有有价证券都被视为可以出售。的确，美国的税收会计具有这些特征。尽管“国内税收法”规定了严格而冗长的规则，但对于守则解释的争议很普遍。刚性会计制度的一个明显问题是为所有事实和情况提供规则。此外，需要制定新的会计规则，会定期出现新情况（例如债务/股权混合，证券化）。换句话说，会计选择可能存在，因为消除它是不可能的或不可行的。会计灵活性还可以减轻管理者通过（大概是昂贵的）实际决策获得理想的会计结果的尝试。因此，选择可能是代理问题的最佳解决方案的一部分，即使它不传达信息。最后，如上所述，做出的具体选择可以是信息性的，当会计系统没有作出判断时，这些信息就会丢失。
为了评估自由会计或会计选择的可取性和影响，我们需要检查相关的成本和收益。然而，这样的成本和收益已经抵消了测量，如第4节中更详细讨论的。实际上，研究人员无法确定，更不用说量化所有相关的成本和收益。即使像Easterbrook和Fischel（1991）这样强有力的市场解决方案支持者也认识到，“实行标准格式和披露时间有助于比较使用所披露的内容，并有助于创建有效的披露语言”，虽然他们认定这个结论是“没有人知道最佳数量的标准化”。
3．会计选择分类
我们对会计选择文献的分类基于公司经济学和Modigliani和Miller（1958）（MM）开发的理论。完善的市场，不存在会计角色，更不用说会计选择。如果会计存在并且至少与一些经济决策者有关，那么一个或多个MM条件会被违反。我们使用MM条件来推导分类法，以便根据其服务的目的来分类会计选择问题或者他们克服的问题。也就是说，我们规定了三类会计选择的目标或动机：签约，资产定价和影响外部方面。 这种分类与Watts和Zimmerman（1986）和Holthausen和Leftwich（1983）的分类一致.
市场缺陷的第一类源于代理成本的存在和缺乏完整的市场（否则，可以通过国家或有合同来解决代理问题）。会计选择决定影响企业的一个或多个合同安排。通常，这一类被称为有效的签约视角（Watts和Zimmerman，1986; Holthausen和Leftwich，1983）。这种合同安排包括行政薪酬协议和债务契约，其主要功能是通过更好地调整各方的激励措施来减轻代理成本。但是，根据这些合同的结构，可以事后做出选择，以增加赔偿或避免违约。在大多数情况下，可以单独或联合选择多个会计选择来完成一个或多个目标。例如，存货的FIFO，运营而不是资本租赁，以及利益集合的会计可能会增加报告的收益，从而增加基于收益的薪酬。另一方面，LIFO经常降低税收的现值，而LIFO一致性规则要求，如果LIFO用于税收目的，则必须将LIFO用于财务报告。同样，在分配采购价格在应纳税企业合并中，税务和财务报告的分配目的通常是一样的。换句话说，选择会计方法的多个目标之间存在潜在的冲突。
由信息不对称驱动的第二类会计选择，试图影响资产价格。这个类别的主要重点是克服当市场不完全聚合单独持有的信息时出现的问题（例如由于内幕交易法，卖空限制，风险规避或交易的合约限制所产生的交易限制）。会计选择可以提供一种机制，通过这种机制，知情人士可以向不太了解有关的方面传达关于未来现金流量的时间，幅度和风险的信息。然而，据称由自身利益相关的经理人所作的会计选择也相信更高的收益会导致股价上涨，有助于他们的报酬或声誉。例如，Levitt（1998）认为，经理会计选择是为了满足分析师的盈利预测，并避免可能伴随着错过的预测而产生的负价格反应。
第三类是影响企业实际和潜在所有者以外的外部各方。第三方的例子包括国税局（IRS），政府监管机构（例如公共事业委员会，联邦贸易委员会，司法部），供应商，竞争对手和工会谈判者。也就是说，通过影响会计数字的故事，经理们希望影响这些第三方的决定。
我们回顾最近的研究，并根据每个类别的现有研究得出推论，使用这种会计选择分类。如导言中所示，该分类有助于分别对每个类别内的问题进行调查，简化对复杂关系的分析综合理论。
我们打算让这个研究涵盖20世纪90年代期间主要的会计选择研究，但我们承认我们的研究不是全面的。我们专注于“会计与经济学”，“会计评论”和“会计研究杂志”三大会计期刊。这三个期刊包含一个足够大的样本，我们的结论可以推广到会计选择文献。虽然我们分析了这些期刊中的所有论文，但我们的目的是收集基于选择的研究的主要类别的样本；我们不一定包括每个类别的每篇文章。
我们不处理国际会计准则，只关注美国，主要是文章长度的限制。最近关于国际会计准则的工作表明，各国法律结构和机构的历史发展差异影响了其会计规则，引入了超出本文范围的问题。我们也排除有关财务公告和涉及会计编号的其他类型公告的管理选择。
虽然我们负责调查会计选择的实证研究，但我们认为会计研究的行为，实验和分析部门也有助于我们对会计选择的作用的理解
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