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Al Bilad银行的财务分析
摘要：本文提出了一种基于杜邦金融分析系统的银行财务分析模型。杜邦财务分析系统是根据对股本收益的分析得出的，该分析由三个部分组成：1）营业效率（以利润率衡量），2）资产使用效率（以总资产周转率衡量），3）财务杠杆（以股本乘数衡量）。分析所涉期间为2005年年中至2009年。杜邦分析系统评估自2005年春天成立以来阿拉伯机构的表现。
关键词：杜邦分析；银行分析；伊斯兰银行；ROE
一、导言
公司和金融机构的有效财务管理也以类似的方式实现。双方的管理者通过给公司取得最大化的价值来达到他们的主要目的。公司的价值取决于对公司管理机构决策的审查。管理决策中显示的风险和回报关系体现在公司的总市值上，按股票价值乘以未发行股票的数量计算。财务经理通过对这两个方面作出判断来影响这种平衡：投资决策，或是资产使用、行业选择、经营杠杆程度、融资决策，或涉及公司的资本结构和财务杠杆程度。从根本上说，投资决策回答了向何处分配资金的问题，而财务决策回答了是否利用债务或股权融资为项目供资的问题。在财务管理中遇到的第三种管理决策，称为股利决策，该决定一般指的是涉及资金分配，但不是投资决定，也不影响公司融资，也不是融资决定。
公司的未来现金流是管理决策的结果。根据这些决定，可以估计未来现金流量的预期价值以及相应的偏差。此外，从现金流量估计，我们可以确定一个公司的价值。公司的价值按预期现金流量除以规定的回报率计算。通过使用与公司财务经理相同的模式，可以评估银行的价值，根据产品和面向服务的机构的区别进行调整。
二、Al Bilad银行
Al Bilad银行是根据2004年11月4日的皇家法令成立的一家沙特股份公司。该银行于2005年4月19日获得商业注册。本文分析了在商业登记日之后可提供的所有财务报表。Al Bilad银行在沙特阿拉伯王国设有21个分行和60个外汇和汇款中心，向该地区的私人和商业机构提供银行和投资服务。该行总部设在利雅得，目前拥有30亿沙特里亚尔的企业资本，银行的业务符合伊斯兰教法或伊斯兰教法的标准。伊斯兰教法禁止RIBA，这是屈原所列的七大罪恶之一，也称为高利贷-Muhammad，2010。通过使用穆拉巴哈、Bei Ajel和Musharaka的投资安排，Al Bilad银行根据这一禁令开展业务。
三、金融机构的财务分析模型
正如saunders（2000）和collier（2010）认为，杜邦财务分析系统是一个基于股本回报率的系统。根据该公式，股本回报的三个要素是净利润率、总资产周转率和股本乘数。净利润率是指公司控制成本的能力。一家对成本有更多控制权的利润更高的公司，其利润率将高于竞争对手。总资产周转率是衡量一家公司利用资产进行销售的效率。这个比率越高越好。股本乘数是衡量杠杆的手段。较高的股本乘数比率表明一个机构更多地依赖债务融资来获得资金。正如所暗示的那样，这些比率可以成为比较一家公司与其竞争对手或整个行业的有用工具。根据其他三个比率计算得出的股本回报率是衡量盈利能力的一个尺度，表明了用投资者的资金创造了多少利润。通过使用这些比率，我们能够编制预计财务报表。
股本回报率是通过资产回报率乘以股本乘数计算的。资产收益率以净利润率乘以总资产周转率计算：
ROE = (ROA)*(EM)
ROA = (NPM)*(TAT)
ROE = (NPM)*(TAT)*(EM)
其中，
ROE =净资产收益率
ROA =资产回报率
EM =股权乘数
NPM =净利润率
TAT = 总资产周转率
净利润率计算为净利润（或亏损）除以总收入。总资产周转率计算为总收入除以总资产。权益乘数以总资产除以股东权益总额计算：
NPM = (NI) / (TR)
TAT = (TR) / (TA)
EM = (TA) / (TSE)
其中，
NPM =净利润率
NI =净收入
TR =总收入
TAT =总资产营业额
TA =总资产
EM =股权乘数
TSE =股东权益总额
四、Al Bilad银行资产负债表项目的财务分析
表1载列了2005年至2009年Al Bilad银行的财务报表、资产负债表和损益表。Al Bilad银行有四大类资产：沙特阿拉伯货币机构(SAMA)的现金和余额，银行和其他金融机构的会费，投资和融资，以及固定资产和其他资产。在整个期间，与SAMA的现金和余额相对稳定，2005、2008和2009年接近12亿塞拉，2006年达到7.02亿塞拉的最低点，2007年达到高峰，几乎达到20.6亿塞拉。使用2006至2009年整个财务报表期间的数据计算的平均数为12亿先令。银行和其他金融机构的欠款在头三年呈指数增长，2007年达到高峰，为60.7亿先令。此后，2009年将降至28.3亿先令。平均数字是32亿先令。投资从2005年的51.1亿先令稳步增加到2009年的125.5亿先令，增加了一倍多。平均投资额接近100亿先令。固定资产将在2007年达到9.64亿先令的高峰，而2005年的最低数字为4亿先令。平均为8.01亿先令.
银行有三个主要的负债账户：客户存款、其他负债和股东资金。2007年，客户存款增加到127亿先令，但第二年却低于110亿先令。自那时以来，它已经恢复，2009年达到137亿先令。客户平均存款为113亿先令。其他负债在头四年每年增加一倍以上，2008年达到18.7亿先令的高峰。2009年，这一数字将降至6.88亿先令峰值的三分之一略多一点，使4年平均水平达到9.49亿先令。从注册之日到2008年，股东的资金每年增加1亿先令左右，达到32亿先令。在过去四年中，股东的资金平均为30亿先令。
五、Al Balid银行损益表项目的财务分析
正如前面讨论的那样，Al Bilad银行的运作符合伊斯兰宗教信仰，因此，禁止从事涉及利息收益的交易。然而，为了保持与全球其他商业机构的竞争，伊斯兰宗教活动地区的金融机构使用了称为穆拉巴哈和Musharaka的替代投资结构。在murabaha中，销售价格包括卖方的利润差额，由双方商定，贷款要么分期偿还，要么全额偿还。它在结构上很像一种从租金到所有权的安排，是根据伊斯兰教法确保信贷销售的一种可以接受的方式。Musharaka是一种可以接受的商业借贷方式。Musharaka不是按照西方社会的惯例，按规定的利率发放贷款，而是按照预定的利率分享利润或损失。Bei Ajel是收益表中列出的第三种投资形式，与Murabaha相似，后者被Al Bilad银行界定为银行与其客户之间的一项协议，银行根据客户所作的以包含成本和商定利润率的售价购买的承诺，向客户出售银行购买的商品或资产。
银行从两个主要渠道获得收入：投资和融资收入以及收费、佣金和其他非利息收入。从登记之日到2008年，投资收入稳步增长，达到5.78亿先令。明年将减少到5.38亿先令。四年期间的平均投资收入为5.04亿先令。其他收入将从2005年的5400万先令波动到2009年的3.59亿先令。其他活动的平均收入为2.99亿先令。
银行的费用分为五大类：薪金和与雇员有关的福利、租金和与房地有关的费用、折旧和摊销、备抵费和减值费以及其他杂项费用。与雇员有关的支出从2005年的1.04亿先令稳步上升到2009年的391先令。四年平均为3.4亿先令。房舍相关费用也从2005年的2300万先令增加到2009年的1.06亿先令，平均为8700万先令。折旧和摊销成本显示出类似的模式，从2005年的870万先令上升到2009年的1.39亿先令，平均为1.07亿先令。准备金和减值支出是零星的，2006年为700万先令，2008年为8400万先令，2009年为363先令。这一类别的平均开支为1.13亿先令。
六、财务比率的讨论
表2包含资产的百分比，销售比率的百分比，以及用来计算银行业务的杜邦分析的比率。在总资产中，现金与余额的比例平均为8.27%，2005年最高为18.34%，2006年最低为6.23%。其他银行和金融机构的欠款平均为19.53%，2007年最高，为36.51%，2006年最低，为1.1%。投资和融资平均为66.94%，2006年为87%，2007年为45.32%。固定资产和其他资产的变异性最低，平均为5.26%，2007年最高，为5.8%，2009年最低，为4.24%。
在总资产中，现金与余额的比例平均为8.27%，2005年最高为18.34%，2006年最低为6.23%。来自其他银行和金融机构的会费平均为19.53%，2007年最高，为36.51%，2006年最低，为1.1%。投资和融资平均为66.94%，2006年为87%，2007年为45.32%。固定资产和其他资产的变异性最低，平均为5.26%，2007年最高，为5.8%，2009年最低，为4.24%。
在总负债中，客户存款平均占73.27%，其他负债平均占6.05%，股东资金平均占20.68%。客户存款在2009年最高，为78.8%，在2005年最低，为55.89%。其他负债在2008年最高，为11.64%，2005年最低，为2.72%。2005年，股东基金的比例最高，为41.39%，2009年最低，为17.24%。
与雇员有关的开支占总收入的百分比，2005年最高，为63.96%，2006年最低，为37.57%，四年平均为42.18%。房屋相关开支在2005年最高，为14.83%，2008年最低，为10.49%，四年平均为10.89%。折旧和摊销在2009年最高，为15.32%，在2005年最低，为5.34%，四年平均值为13.21%。准备金和减值费用在2009年最高，为40.03%，在2005和2007年最低，为0%，四年平均为12.70%。其他杂项支出2005年最高，为75.88%，2008年最低，为9.65%，四年平均为15.15%。
七、Al Bilad银行的杜邦分析
净利润率平均为5.86%，2005年为-60%，2006年为27.2%。图1显示了银行的净利润率。总资产周转率平均为0.053倍，2005年为0.023倍，2006年为0.058倍。图2显示了银行的总资产营业额。股票乘数平均值为4.97，2009年为2.4至5.79倍。图3显示了银行的股票乘数。银行albilad的4年平均股本回报率为96个基点，即0.96%，但介于2005年的-3.38%至2006年的5.81%之间。图4显示了银行albilad的股本回报。
股票波动性回报率的主要原因是股票回报率的组成部分变化很大：净利润率、总资产周转率和股票乘数，Collier等人，（2010）。金融行业的机构往往发挥更高水平的金融杠杆作用，因此表现出更高的股权乘数。因此，通过调整股票乘数，我们就能够确定股本回报率中有多少来自利润率和销售额。在2005年，1.4%的负股本回报来自销售和利润率，其中银行的杠杆作用占1.98%。2006年，1.58%的股本回报来自销售和利润率，其中杠杆作用占4.31%。2007年，0.44%的股本回报来自销售和利润率，其中杠杆作用占1.90%。2008年，0.78%的股本回报来自销售和利润率，其中杠杆作用占3.11%。2005年，1.43%的负股本回报来自销售和利润率，其中杠杆作用占6.85%。很可能，最近的金融比率受到了西半球在全球市场上所反映的经济紧张的相当大的影响。
七、摘要和结论
本文提出了一种基于杜邦金融分析系统的银行财务分析模型，该模型在saunders（2000）中给出，并在collier等人，（2010）中使用。银行的股本回报率分为三个部分：1）净利润率，2）总资产周转额，3）杠杆作用产生的股本乘数。金融分析的杜邦系统跟踪银行的业绩。通过对比率的分析，我们可以推断，Al Bilad银行每年都在较高的程度上依赖债务来显示其股本收益数字，这表明来自销售活动或银行业务收入和利润率的股本收益百分比较低。对于一家经历了相对较少季节的银行来说，这并不是一个异常的症状。但是，应当指出，相反的迹象即使不是理想的，也是一个好迹象。鉴于该地区发展中的资本市场的状况，以及该地区毗邻利润丰厚的石油行业和获利政府的情况，预计Al Bilad银行将从其最近财务报表中表明的不利中恢复过来。
作者信息
Carl B. McGowan，小博士，cfa是诺福克州立大学的金融教授，拥有国际关系学士学位（syracuse）金融硕士学位（EastMichigan），以及来自密歇根州立大学的工商管理博士。从2003年到2004年，他在马来西亚凯班萨大学（universityofkebangsaan）担任荷兰银行（rhbbank）的杰出财务主席，并曾在rica、马来西亚、莫斯科、沙特阿拉伯和阿联酋任教。McGowan教授发表在许多期刊上，包括应用金融经济学、决策科学、金融实践和教育、金融评论、国际商业和经济学研究期刊、国际金融分析评论、应用商业研究杂志、商业案例研究杂志、多样性管理杂志、房地产研究杂志、管理金融、管理全球转型、西南经济评论，以及城市研究。
Andrew R. Stambaugh是诺福克州立大学的优等生，主修管理信息系统和金融。他曾是西班牙俱乐部、管理进步学会、金融和银行协会、nsu荣誉学院、nsu商学院荣誉理事会、alphakappaMu荣誉学会、金钥匙国际荣誉学会和贝塔伽马西格玛荣誉学会的会员，每学期他都在nsu注册，并列入Dean的名单。
Zunaidah Sulong是财务和银行系，商业管理和会计系的讲师，Universiti Sultan Zainal Abidin。她目前是负责研究和研究生课程的副院长。在2009年加入unisza之前，她为Universit
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