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第2章
矿业收入和成本
2.1引言
为了知道所考虑的材料是“矿石”还是简单地“矿化岩石”，必须检查收入和成本。 这是这个的主要目的章节详细探讨这些主题。
2.2包括资金流的经济概念
在第6章，本文的生产计划部分，将采用经济基础选择生产率，矿山寿命等。本节已包括以支持该章节。它本身不是一本完整的教科书，而是展示一些重要概念和术语。
2.2.1未来价值
如果有人今天在储蓄账户中存入1美元支付10％的单利，在第1年年底，存款人的账户中将有1.10美元。 这可以写成
FW = PV(1 i)
其中FW是未来价值，PV是现值，i是利率。如果钱留在帐户中，则全部金额（本金加利息）将被绘制利益。 在第2年年底，该帐户将包含1.21美元。 这是使用该公式计算的
FW = PV(1 i)(1 i)
在第n年年底，累计金额将是
FW = PV(1 i)n
在这种情况下，如果n = 5年，那么
FW = $1(1 0.10)5 = $1.61
2.2.2现值
未来的价值计算程序现在可以通过提出问题“什么是在5年内存入银行的1.61美元的现值，因此假定利率10％？公式以此形式重写
（2.3）
代入FW = $ 1.61，i = 0.10和n = 5，可以预期现在值为
2.2.3一系列均匀贡献的现值
假设$ 1将在连续5年结束时存入银行。 假设利率为10％，可以计算出这些付款的现值。 这些然后可以将各个当前值相加以获得总和。
第1年：付款
第2年：付款
第3年：付款
第4年：付款
第5年：付款
这5笔付款的现值是
PV = $3.790
计算这种等额年度付款的现值的一般公式是
（2.4）
在这种情况下应用公式产生
结果的差异是由于四舍五入。
2.2.4投资回收期
假设今天（时间= 0）从银行借入$ 5以购买一件设备并使用10％的利率。 它旨在以同样的年度付款偿还贷款的$ 1。 问题是“偿还贷款需要多长时间？”这称为回报期。 贷款的现值是
PV (loan) = minus;$5
付款的现值是
该贷款已经偿还时的净现值净现值（NPV）= PV（贷款） PV（付款）等于零。 在这种情况下，将n的不同值代入公式
对于n = 5年NPV = - $ 1.209; n = 6年NPV = - $ 0.645; n = 7年
NPV = - $ 0.132; 对于n = 8年NPV = $ 0.335。
因此，投资回收期将略长于7年（n asymp; 7.25年）。
2.2.5投资回报率
假设在时间= 0时用$ 1投资于一件设备。税后利润$ 1通过其在未来10年中的每一年使用。如果$ 5被放在了银行以利率i，那么它在10年底的价值将会使用如下方程表示（2.2）。
每年1美元税后利润的未来价值（10年底）
（2.5）
其中Am是年金额和[（1 i）n-1] / i是均匀系列化合物量因子。
使未来价值相等的利率i被称为对投资的回报率（ROR）。
在这种情况下
解决i发现
i asymp; 0.15
因此，回报率为15％。人们可以类似地发现造成的利率在时间t = 0时付款的净现值和投资等于零。
答案是一样的。
使未来的付款回到时间为零时状态的过程被称为“贴现”。
2.2.6现金流量（CF）
术语“现金流”是指在特定情况下发生的货币的净流入或流出时间段。 使用垂直写入基本词的方程表示现金流量的计算
总收入
- 营业费用
=毛利（应税所得）
-Tax
=净利润
- 资本成本
=现金流
一个简单的例子（Stermole＆Stermole，1987）见表2.1。
在这种情况下，在t = 0时发生的资本费用为200美元，另一个为100美元
第一年的结束。 第2至第6年有正的现金流。
表2.1。 简单的现金流示例（Stermole＆Stermole，1987）。
年 0 1 2 3 4 5 6
收入 170 200 230 260 290
- 营业成本 -40 -50 -60 -70 -80
- 资本成本 -200 -100
- 税费 -30 -40 -50 -60 -70
项目现金流量 -200 -100 100 110 120 130 140
2.2.7贴现现金流量（DCF）
“折扣”通常与“查找当前值”同义使用。 在前面例如，可以计算每个单独现金流的现值。 互联网假设最低可接受折现率为15％的现值
总现金流等于55.75美元。这代表了额外的资本费用可能在第0年发生，仍然对投资实现15％的最低回报率首都。
2.2.8贴现现金流量率（DCFROR）
要计算净现值，必须假定贴现率。但是可以计算使净现值等于零的折现率。这就是所谓的贴现现金流量收益率（DCFROR）或内部收益率（ROR）。的术语DCFROR或简单的ROR将在本书中互换使用。 对于示例在2.2.6节中，NPV方程是
解决I发现
换句话说，这项投资的税后回报率为20.8％。
2.2.9现金流量，DCF和DCFROR包括折旧
当资本投资为时，现金流量计算以如下方式修改在一段时间内贬值。
总收入
- 营业费用
- 折旧
= 应税收入
- 税
= 利润
折旧
- 资本成本
------------------------------
= 现金流
在这本书中，不会尝试讨论贬值的各种技术资本资产。对于这个例子，将假定投资（Inv）具有Y年寿命与零残值。标准直线折旧产生每年折旧值（Dep）
将使用改编自Stermole＆Stermole的实施例说明该程序（1987）。
例. 作为项目的一部分，在时间t = 0已经发生了100美元的投资成本有5年的寿命。残值为零。项目美元收入估计第一年为80美元，第二年为84美元，第三年为88美元，第四年为92美元，第五年为96美元。经营费用估计在第1年为30美元，第2年为32美元，第3年为34美元，第4年为36美元，第5年38美元。实际所得税率为32％。
现金流量见表2.2。
假设折现率为15％的这些现金流的净现值（NPV）为$ 43.29
表2.2。 现金流示例包括折旧（Stermole＆Stermole，1987）。
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年 0 1 2 3 4 5 累积
收入 80.0 84.0 88.0 92.0 96.0 440.0
-营业成本 -30.0 -32.0 -34.0 -36.0 -38.0 -170.0
-折旧 -20.0 -20.0 -20.0 -20.0 -20.0 -100.0
=应税 30.0 32.0 34.0 36.0 38.0 170.0
-Tax @ 32％ -9.6 -10.2 -10.9 -11.5 -12.2 -54.4
=净收入 20.4 21.8 23.1 24.5 25.8 115.6
折旧 20.0 20.0 20.0 20.0 20.0 100.0
-资本成本 -100.0 - - - - - -100.0
现金流量 -100.0 40.4 41.8 43.1 44.5 45.8 115.6
____________________________________________________________________
DCFROR是使净现值等于零的贴现率。 在这个例子中
i的值约为
2.2.10消耗
在美国，特殊税务考虑是给予矿藏的所有者提取（枯竭）的生产生活。人们可以考虑存款的价值“贬值”与任何其他资本投资大致相同。代替“折旧”，该过程被称为“耗尽”。计算耗尽的两种方法是：
（1）成本耗减，
（2）百分比消耗。
每年都应用这两种方法，并且得到最大的税收扣除选择。所选择的方法可以每年不同。对于大多数采矿作业，百分比损耗通常导致最大的扣除。
为了应用成本削减方法，必须首先建立成本削减基础。的初始成本基础通常包括：
- 收购财产的成本，包括摘要和律师费。
- 勘探成本，地质和地球物理勘探成本。
为了说明原理，假设这是$ 10。还假设有100吨储量，年产量10吨。然后，$ 10的成本必须注销100吨。对于成本耗减的计算，任何年度末的成本基础（不是由当年的损耗调整）除以估计的剩余矿石储量单位加上年内拆除的矿石量。这使得单位耗尽。在这里简单情况，第1年
然后将单位消耗乘以一年中提取的矿石量在耗减扣除，
耗减扣除= 10吨times;$ 0.10 = $ 1
新的损耗成本基础是原始成本基准减去迄今为止的损耗。 因此
第2年计算：
耗减成本基础= $ 10 - $ 1 = $ 9
剩余储量= 90吨
第2年单位消耗和耗减扣除：
单位枯竭= $9/90 = $ 0.10
耗减扣除= 10times;$ 0.10 = $ 1
表2.3。 更常见的矿物质的消耗率。 完整的矿物和他们的列表百分比消耗率在“国内税收法典”第613（b）条中给出。
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储量 利率
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硫，铀，如果从美国的矿藏，石棉，铅矿石，锌矿，镍矿和云母
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